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Perspectivas sobre IA, diseño y tecnología de Medusa Japan.

Cuatro días después de que llamáramos barato al yen, tocó los 153: una subida del BoJ descontada al 99 %, el «I am the house» de Bessent y cómo recalcular un plan para Japón construido a 160

El 4 de septiembre publicamos un artículo según el cual un yen cerca de 157 abarataba históricamente los costes de establecerse en Japón para empresas financiadas en dólares o euros. Cuatro sesiones después, la mañana del 8 de septiembre, el yen tocó los 153,3 por dólar: su nivel más fuerte desde mediados de febrero y cerca de un 7 % por encima del mínimo de cuatro décadas, en torno a 164, que marcó en julio. Esa misma semana, el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, dijo ante un público en Texas «I am the house now» y explicó que, cuando Washington interviene en el yen, sabe bastante bien lo que hará el Banco de Japón. Los futuros de tipos descuentan en torno a un 99 % una subida del 1,0 % al 1,25 % en la reunión del BoJ del 17 y 18 de septiembre, y una encuesta de Reuters prevé el 1,75 % a mediados de 2027. Los salarios reales suben desde hace siete meses seguidos, los precios de producción avanzan un 7,6 % y el METI ha pedido un presupuesto récord de 7,79 billones de yenes para el ejercicio 2027, con 1,4 billones destinados a IA, semiconductores y robótica. Nada de esto significa que el yen vaya a seguir subiendo: el 11 de septiembre había vuelto a rondar los 154. Significa que el extremo barato del rango tiene ahora un defensor con nombre y apellidos, mientras el extremo caro sigue abierto. Así se recalcula un plan para Japón construido a 160, por qué un yen más fuerte es una buena noticia silenciosa para quien vende en Japón y por qué la ventana que importa ya no es la cambiaria, sino la temporada presupuestaria japonesa.

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13 min de lectura

La puerta más barata hacia Japón no está en Tokio: Yokohama pone hasta 500 millones de yenes para la oficina de una empresa extranjera — y los recién llegados de este verano la están cruzando

Repase el tablón de llegadas de JETRO de las últimas seis semanas y aparece un patrón que nadie anunció. ShibuLA Ventures, un estudio de capital riesgo estadounidense, abrió en Yokohama el 31 de agosto. Planar Motor, fabricante canadiense de robots de transporte por levitación magnética, abrió oficina comercial en Kanagawa el 5 de agosto. BrainSpoke, empresa tailandesa de dispositivos vestibles, se constituyó en Setagaya el 30 de julio. Global Unichip Japan, del grupo TSMC, trasladó a Yokohama su operación en expansión. No son empresas que fracasaran al intentar entrar en Tokio. Son empresas que hicieron las cuentas. Yokohama ofrece a una firma extranjera hasta 500 millones de yenes en incentivos fiscales sobre el alquiler de una sede o un centro de I+D, y hasta 5.000 millones para comprarlo o construirlo; Kanagawa da 50 días hábiles de oficina gratuita y cubre la mitad de los costes de establecimiento hasta 2 millones de yenes. Mientras tanto el yen ronda los 157 por dólar, el stock de inversión extranjera directa en Japón marcó un récord de 53,3 billones de yenes y el Gobierno elevó su meta para 2030 a 120 billones. La subvención es real, el momento es inusualmente bueno y la trampa también es real: una ayuda paga un suelo, no clientes. Esto es lo que hay realmente sobre la mesa, lo que no compra y cómo decidir si su entrada en Japón debería aterrizar fuera de la capital.

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12 min de lectura

El plan y la cifra: las empresas japonesas presupuestaron un 11,5 % más de inversión y luego gastaron un 1,2 % menos — y un discreto traspaso de estándares explica cómo cerrar esa brecha

El 30 de junio, la encuesta Tankan del Banco de Japón mostró que las grandes empresas habían elevado sus planes de inversión para el ejercicio 2026 hasta el +11,5 % interanual, frente al +3,3 % de tres meses antes, con la confianza de los servicios no manufactureros en +37, un nivel no visto desde 1991. Siete semanas después, el 17 de agosto, el PIB del segundo trimestre mostró que la inversión real caía un 1,2 % trimestral, que el consumo privado quedaba plano y que la economía crecía solo un 0,3 % frente al 0,5 % previsto. El presupuesto estaba aprobado. El gasto nunca ocurrió. Esa brecha no es un error de previsión: es la forma exacta en que las empresas japonesas tratan las decisiones que no se pueden deshacer. Y el 20 de agosto, en una noticia con aire de fontanería, Google traspasó el protocolo Agent2Agent a la Agentic AI Foundation, donde ahora convive con el Model Context Protocol de Anthropic bajo gobernanza neutral. Ese día nada se volvió más rápido. Lo que cambió es qué le ocurre a un cliente que quiere marcharse, que es justamente el riesgo que mantiene inmóviles esos yenes ya aprobados. Aquí está lo que significan las dos cifras, por qué el cuello de botella japonés es la irreversibilidad y no el presupuesto, y cómo reestructurar una propuesta para que el dinero se mueva antes del cierre fiscal de marzo.

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Los aterrizajes silenciosos: cuatro empresas medianas de diseño, restauración y tecnología entraron en Japón este año — y ninguna empezó por una tienda insignia

El stock de inversión extranjera en Japón alcanzó un récord de 53,3 billones de yenes y el 61,6 % de las empresas de capital extranjero espera beneficios este año — pero los nombres de los titulares son siempre los gigantes. Las entradas interesantes de 2026 las protagonizaron empresas de las que nunca ha oído hablar: un fabricante italiano de bolsos con 200 puntos de venta, una diseñadora estadounidense con ocho cuentas mayoristas japonesas, una cadena de hamburguesas en su segundo intento y un laboratorio francés sin equipo comercial. Ninguna entró como dicen los manuales.

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El suelo sube, la puerta se cierra: Japón elevó el salario mínimo un 4,9 %, las quiebras superaron las 1.000 dos meses seguidos y la vía más sencilla para comprar en Japón caduca en 2027

El 11 de agosto de 2026, Tokyo Shoko Research informó de algo que Japón no veía desde hacía catorce años: dos meses consecutivos con más de 1.000 quiebras empresariales. Solo en junio hubo 1.021 concursos, un 20,4 % más interanual, y el primer semestre cerró por encima de 5.300 — el peor en doce años. Dos semanas antes, el 28 de julio, el Consejo Central de Salarios Mínimos fijó la directriz del ejercicio 2026 en más 55 yenes, una subida del 4,9 % que lleva la media nacional a 1.176 yenes por hora y a Tokio a unos 1.280 yenes desde octubre. Leídos por separado, son dos titulares distintos: uno laboral y otro de insolvencias. Leídos juntos, caben en una frase: el coste suelo del trabajo en Japón sube ya más rápido de lo que las pequeñas empresas logran trasladar a sus precios. Para las compañías extranjeras que operan aquí no es una crisis: es una revalorización, y corta por los dos lados. Quienes están cayendo son sus proveedores, sus subcontratistas, sus distribuidores. Y esas mismas empresas — la mitad de ellas sin ningún sucesor identificado — son también los objetivos de adquisición más baratos que Japón ha ofrecido en una década. La vía que emplean la mayoría de los compradores extranjeros para hacerse con ellas — comprar la sociedad holding en el extranjero en lugar de la entidad japonesa — quedó fuera del reglamento cuando la Ley de Divisas y Comercio Exterior reformada se promulgó el 5 de junio, con sus normas de desarrollo en consulta hasta el 2 de agosto y la mayor parte de sus disposiciones en vigor hacia mediados de 2027. Tres relojes, un mismo escritorio.

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